In Zusammenarbeit mit Gramaglia Assurances und der Banque Populaire Méditerranée begrüßte das Monaco Economic Board am Donnerstag, den 8. Februar, Jean-Christophe Caffet, Chefökonom von Coface, zu einer Frühstückskonferenz, bei der er den anwesenden Unternehmern in einem spannenden Vortrag einen Einblick in die zukünftigen wirtschaftlichen Entwicklungen gab.

Der Vorsitzende des MEB, Michel Dotta, wies bei der Vorstellung der Veranstaltung darauf hin, dass diese Konferenz, die vom Chefvolkswirt der Coface kurz nach der berühmten Coface Country Risk Conference, die jedes Jahr in Paris stattfindet, abgehalten wird, dank der Treue der Sponsoren der Veranstaltung, der BP MED Bank und der Gramaglia-Gruppe, nun schon zum 17.

Vor den mehr als 80 anwesenden Unternehmern und Beamten analysierte Jean-Christophe Caffet dann mehr als eine Stunde lang die globale makroökonomische Situation und stellte seine verschiedenen Szenarien für 2024 sowie die grundlegenden Trends für die nächsten fünf bis zehn Jahre vor.

Mit Blick auf das Jahr 2023 erklärte der Chefvolkswirt die Verlangsamung der Inflation vor allem mit dem Rückgang der Rohstoffpreise: Der Energieschock wurde teilweise absorbiert, die landwirtschaftlichen Ernten waren gut (mit der bemerkenswerten Ausnahme von Reis) und die Erholung Chinas war enttäuschend. "Die Zentralbanken sind in keiner Weise für dieses Phänomen verantwortlich, im Gegensatz zu dem, was wir oft hören (...) wir geben ihnen viel zu viel Macht!"

Das Jahr endete mit einem weltweiten Wachstum von 2,6 %, das damit einen halben Prozentpunkt über den Erwartungen lag. Die Ursachen? Im Wesentlichen der Interventionismus der Regierungen (kovidale Maßnahmen und Inflationsschutz) und die Widerstandsfähigkeit der überschüssigen Ersparnisse der privaten Haushalte und des Cashflows der Unternehmen, die dazu beitrugen, den Schock der Ukraine-Krise abzufedern".

Was die kurze Frist betrifft, so war der Titel des Vortrags von Herrn Caffet "Von einem Risiko zum anderen" bezeichnend für die aktuelle Situation. "Wir haben uns von einem im Wesentlichen energiewirtschaftlichen Risiko im letzten Jahr zu einem Risiko entwickelt, das jetzt hauptsächlich finanzieller Natur ist". Er fügte hinzu: "Paradoxerweise ist das beruhigender, weil wir mehr darüber wissen". 

Trotz einer Straffung der Zinssätze ist eine Rückkehr zu den Bedingungen vor der Krise nicht geplant. "Wir sind zu den Vorkrisenzinsen von 2008 zurückgekehrt, aber die öffentliche und private Verschuldung ist erheblich gestiegen". Infolgedessen werden die Finanzierungsbedingungen für viele Unternehmen, die eine steigende Zahl von Insolvenzen zu verzeichnen haben, kompliziert bleiben.

Bis 2024 dürfte sich das globale Wachstum auf etwa 2,2 % belaufen, hauptsächlich angetrieben durch die Schwellenländer, während Europa sein "schleppendes" Tempo beibehält und die Vereinigten Staaten, die bisher überdurchschnittlich gut abgeschnitten haben, sich voraussichtlich abschwächen werden (von 2,4 % im Jahr 2023 auf 1,2 % im Jahr 2024).

Trotzdem hat die Coface ihr Länderrisiko-Rating für 12 Länder, darunter 6 in Europa, angehoben. Italien, das im Jahr 2022 herabgestuft wurde, soll im Juni von "B" auf "A3" heraufgestuft werden. Was die Herabstufungen betrifft, so wurde nur das Rating Israels aus offensichtlichen Gründen herabgesetzt. In der anderen Rangliste, die sich mit den Wirtschaftssektoren weltweit befasst, hat Coface das Rating von siebzehn Sektoren angehoben und fünf herabgestuft, was einen vorsichtigen Optimismus nach den Schocks der jüngsten Krisen widerspiegelt.

Längerfristig betrachtet sieht Jean-Christophe Caffet die aktuelle und künftige Situation als das Ende eines Zyklus mit starkem Wachstum und niedriger Inflation. Vor uns liegen eine Reihe großer Herausforderungen, angefangen bei der Energiewende, "die in einem Umfeld höherer Zinsen sehr teuer werden wird". Ein weiterer Trend ist die Verlagerung von Produktionseinheiten in "befreundete" Länder, das so genannte "Friendshoring", oder die Verdoppelung von Einheiten, um die Risiken zu verringern (China + 1-Politik, die im Falle eines Problems ein weiteres Land zu China hinzufügt). Schließlich wird die Überalterung der Bevölkerung, insbesondere in den Industrieländern, die Finanzen belasten. 

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass "wir von einer globalisierten Welt mit starkem Wachstum, billiger Energie und leicht zugänglichem Geld zu einer unbeständigeren und fragmentierteren Welt übergehen werden, in der das Wachstum zwar schwächer, aber immer vorhanden sein wird".

Am Ende seines Vortrags beantwortete Jean-Christophe Caffet die Fragen der anwesenden Unternehmer, die sich auf die Situation in bestimmten Ländern konzentrierten, einschließlich der nächsten Ziele für zukünftige MEB-Handelsmissionen: Marokko, das Vereinigte Königreich und Polen, Länder, in denen es viele Möglichkeiten gibt.

ORIGINALQUELLE UND FOTO: Monaco Economic Board